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投资亮点 1. 公司主营业务为生产和销售电解锰、四氧化三锰和氢氧化镍,是全球最大的四氧化三锰生产商,占据国内近60%的市场份额;同时,公司也是国内主要的电解锰生产商之一。作为五矿旗下唯一锰业务平台,未来有望借五矿之力,在上游获得更多的矿产资源。 2. 研发实力:2011年度,公司申报国家、省、市等科研项目共计9项,其中有4项已成功获批,争取科研经费249万元;申报10项专利,其中发明专利7项,实用新型专利3项,引进独占许可发明专利1项。子公司金天材料获省级企业技术中心。“用电解金属锰洗渣液制备高纯锰盐工艺研究扩大试验”项目完成设备安装与调试,产品质量达到电池级高纯硫酸锰的要求,已申报专利。与贵州分公司合作,完成了“电解锰生产工艺用水闭路循环”工艺研究,并应用于生产,通过了贵州省环保厅组织的验收,已申报专利。 3. 锰矿资源及电解锰业务:至2011年,公司锰矿资源拥有白石溪矿(100%)、黄塘坪矿(55%)和黔东锰矿(45%),电解锰产能为3万吨。非公开发行拟收购桃江锰矿将提升资源自给率,金丰锰业技改扩建新增3电解锰万吨产能,产能翻倍,扩大规模优势。 4. 锰加工业务:四氧化三锰业务发展受限,锰盐业务尚需时日。公司是国内最大的四氧化三锰生产企业,年产能达3.3万吨。由于现在信息产业发展的趋势使得软磁铁氧体磁芯朝着小型化发展,四氧化三锰产品未来发展空间不大。锰盐业务由于技术尚不成熟及下游市场开拓的问题,达到规模生产并贡献业绩增长仍尚需时日。 5. 锂电池正极材料:由于锂电池将是未来新能源电池的发展趋势,公司已经开始致力于锂电池正极材料的开发。2010年公司获得了锂离子电池正极材料镍钴锰酸锂制备的专利技术一项,目前正着手120吨/年中试工作,但由于目前产品一致性还不如人意,预计离产业化仍需要一段时间,短期内难见效益。此外,公司与大股东长沙矿冶研究院共同出资的长远锂科目前主要从事锂电子正极材料的研发,拥有钴酸锂产能1000吨/年,锰酸锂产能500吨/年,三元复合锂电子产能500吨。 6. 定向增发收购桃江锰矿提升资源自给率:2012年2月17日公告,公司拟不低于11.48元/股定向增发不超过3528万股,募资不超过4.05亿元,扣除发行相关费用后,预计募资净额约3.83亿元,其中2.8亿元投入金丰锰业年产3万吨电解金属锰技改扩产项目,扩产计划完成后金丰锰业的电解金属锰年产能总计将达到4万吨;1.03亿元投入收购桃江锰矿及其技改扩建项目,其中取得湖南省桃江锰矿响涛源矿区采矿权2735.03万元,其余资金用于项目建设投资和项目流动资金。项目实施主体为金瑞科技新设成立的全资子公司金瑞锰业。本次再融资募投项目,将大大加强公司产能,令公司未来业绩大幅提升。2012年8月9日公告,证监会发审委审核并通过了公司本次定增申请。10月18日,公司收到中国证券监督管理委员会《关于核准金瑞新材料科技股份有限公司非公开发行股票的批复》,核准公司非公开发行不超过3,528万股新股。 7. 走高端路线,继续做强氢氧化镍电池材料:小型镍氢电池用氢氧化镍维持现有3000吨的产能规模,但高端的覆钴球形产品产能将由现有的1500吨逐步扩产到2500吨。未来还将投资建设2000吨/年车用氢氧化镍生产线。目标是确立镍氢电池正极材料国内前二位的地位。 8. 锰矿自给率提升空间喜人:公司目前主力矿区之一白石溪已全部建成投产,年产矿石量高达8万吨;而黄塘坪矿区部分建成投产,预计2011年可全部达产,届时公司锰矿石权益产量将增长12.3%至10.2万吨,锰矿自给率可从26%提升至31%。 9. 税收优惠:2012年3月14日公告,公司于2011年申报了高新技术企业复审,现已顺利通过,并于近日收到湖南省科学技术厅、湖南省财政厅、湖南省国家税务局、湖南省地方税务局联合下发的高新技术企业证书,有效期三年。按照《中国人民共和国企业所得税法》、《高新技术企业认定管理办法》等有关规定,公司自2012年1月1日起享受国家高新技术企 业所得税等优惠政策,所得税按15%税率计缴,三年内有效。 10. 近期重大事项分析: (1)、2014年11月5日公告,公司控股股东长沙矿冶研究院有限责任公司10月31日在北京产权交易所公开挂牌转让湖南长远锂科有限公司49%股权,按相对应的基准日评估价值1237.64万元作为挂牌底价。公司拟参与竞拍长远锂科49%股权。若竞拍成功,公司将持有长远锂科100%股权,有利于公司进一步整合集团公司电池材料业务,集中资源快速壮大动力电池材料产业,增强公司在行业中的地位和竞争力。 11. (2)、2014年1月13日公告,公司拟2013年3月非公开发行股票的募投项目桃江锰矿及其技改扩建项目剩余募集资金66,338,510.85元中的60,000,000元变更为永久补充流动资金,占本次非公开发行股票募集资金总额的14.81%。 桃江项目拟使用募集资金10,336.12万元,已实际使用募集资金37,042,648.37元,该项目在编制可行性报告时预计税后财务内部收益率为29.04%,然而钢铁行业多年来已经十分低迷,电解锰及锰矿石的销量和价格均处于下行通道,显然对项目投资前景过于乐观,目前,桃江地区锰矿石价格较项目立项时下降超过20%,矿石出现滞销,部分矿山停产,公司停止项目建设显然有利于降低风险并减少损失,但是将严重影响投资者对于公司发展的信心,公司2013年的非公开增发也被事实证明是一次败笔,对公司盈利能力毫无提振价值。 12. 风险提示:钢铁行业复苏遇阻或拉低公司盈利增长;电价上升压缩电解锰盈利空间;公司产业结构调整的风险等。 (此文不代表本网站观点，仅代表作者言论，由此文引发的各种争议，本网站声明免责,也不承担连带责任。) |
