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年后股市上扬喜人，有一个投资品种也一路飘红，各大媒体竞相报道。 那就是——可转债。
看到这势头，是不是觉得很心动？ 别着急，我们先来了解下，可转债到底是什么东西。 01 “攻守兼备”的可转债 可转债，是“可转换债券”的简称。它是上市公司发行的债券，在一定期限和一定条件下，可以转换成公司的股票。 你可以选择持有债券到期，拿回本金和利息；也可以选择在约定时间内，以一个约定的“转股价”转换成股票，享受资本的增值。 如果市场处于下跌过程，可转债债性较强，能够在一定程度上规避股市风险；而在股市上涨过程中，正股的价格持续上涨，远高于转股价，可以顺势转股，锁定收益，就算不转股，股价上涨，可转债的价格也会随着上涨。 可谓是“熊市的火种，牛市的火焰”~
可转债同时具有债券和股权的特性，两者可转，那究竟怎么转法呢？ 举个简单的例子： 比如XX转债，面值100元，票面利率为2%，5年到期，转股价为8元。最少买一手(10张)，就是100×10=1000元，如果转换成股票则有1000÷8=125股。 符合转股条件时，如果此时可转债对应的股票价格大于8元，比如是18元，那么转股后，卖出的盈利就是125×(18-8)=1250元，所以股票的市场价格越高，盈利空间越大。 如果对应的股票价格小于8元，那么转换后就会亏损，这时候可以选择继续持有债券，直到偿还期满，收取本金和利息1000+1000×2%×5=1100元。 所以，买了可转债，你相当于是买了一份债券+一份看涨期权，再根据市场价格和转股价格决定要不要行权。 也因为这种特性，可转债俗称是“下有保底，上不封顶”。 不过要注意，这里的“保底”是有前提条件的：你买入可转债的面值不超过100元。 因为可转债的发行价一般是100元，这里的保底就是保100元的底。如果你买入的面值超过了100元，到期赎回时可能就会遭受损失。 另外，可转债通常是由资质较好的上市公司发行的，对于上市公司来说，可转债的利率很低，没有必要赖账。再加上债券也是合同，同时受到法律的保护以及证监会的监管，上市公司也不敢轻易毁约。 所以说，只要你在100元或者100元以下价格买入可转债，并且一直持有债券到期的话，是可以保底的。 02 什么时候买卖可转债最好？ 可转债不是在任何时候都能够换成股票的，得在“转股期”之内，才能够将债券转换为股票。 换句话说，在认购了可转债之后，是不能立刻换成股票的，还得经历一个封闭期。当然，在封闭期内如果你急着用钱，是可以把可转债在市场上卖给其他投资者的。 （某公司可转债募集说明书） 比如，上图这只可转债的期限是6年，封闭期是6个月，那剩下的5年半，我们都是可以自由转股的。 一般来说： 当转股价低于股票市场价的时候，可转债的价格会上涨，并维持在100元以上； 当转股价高于股票市场价的时候，可转债的价格就会下跌，不断向面值100元靠拢，并有可能跌破面值。 可转债跌破面值，一般是股票市场比较低迷的时候，也是我们低价扫货，买入可转债的最好时机。 另外，转股价也是可以进行调整的。 如果股票市场持续低迷，股票价格在很大程上持续低于转股价的时候，上市公司会采取下调转股价来吸引投资者；如果市场大好，股票价格上涨超过了转股价格的130%，对应的可转债收益也会超过30%，这时就会触发可转债的赎回条款。 这个时候，你得在规定时间内卖出可转债或者转股，这也是我们获取30%+收益的最好时候。
（某公司可转债募集说明书） 如果错过了规定的时间，就会被强制赎回。要注意了，强制赎回的回报率是非常低的，我们的收益也会大大降低。 所以，要投资可转债，就得关注市场情况和可转债公告信息，特别是在牛市的时候，是很容易触发赎回条款的，如果你错过了这个时间，没有卖出可转债或者转股，那就亏大了。 03 我要怎么买？ 投资可转债，是要有股票账户的。如果你开了户，在对应券商的交易软件上面就可以买卖可转债了。 在买卖可转债之前，可以先登陆“集思录”这个网站，进入“可转债”板块，查看现在市场上各可转债的相关信息，进行挑选。
（来源：集思录） 如果你没有开通股票账户的话，也可以考虑买可转债基金。 可转债基金一般是不低于80%仓位投资于固定收益产品，其中可转债不低于固定收益部分80%，还有不高于20%投资股票。 本质上可转债基金还是债券基金，但具有一定的股性。 随着可转债市场的行情，可转债基金也跟着上涨。自年初以来，可转债基金净值增长率均录得正收益，平均累计收益为14.70%，16只可转债基金年内涨幅超过15%。 本文首发于微信公众号：理财巴士。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 （责任编辑：李佳佳 HN153） (此文不代表本网站观点，仅代表作者言论，由此文引发的各种争议，本网站声明免责,也不承担连带责任。) |
