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投资亮点 1. 资金雄厚,综合实力处于第一集团。作为一家老牌券商,公司资本实力强,创新业务优势明显,融资融券市场占有率第一,各项业务均有序推进。从公司整体来看,海通证券具备了较完整的证券金融控股集团轮廓,业务范围涵盖了基金、期货和直投。公司的各项主要业务指标均排在行业前三位,处于第一集团的地位。 2. 传统业务实力不俗,投行实现跨越发展:海通证券的各项业务发展较为均衡,在一定程度上起到了平滑行业周期性的作用。经纪业务市占率保持4%以上,从2010年二季度开始,海通证券的市占率下降的势头得到遏制,并且保持连续上升的趋势,对经纪业务较低的依赖度可以使公司受佣金战的冲击低于行业平均水平。投行业务的跨越发展是一大亮点,对收入贡献达到了9%。并且具备大小项目兼顾的较全面的实力。 3. 佣金费率下滑拖累经纪业务收入:2012年前三季度实现经纪业务收入17.71亿元,同比下滑30.46%,高于市场成交量同比降幅;其中佣金费率较上年末下降7.36%。在行业佣金费率企稳的前提下,公司佣金费率持续下滑,进一步拉低经纪业务收入。 4. 自营与费用管控凸显业绩稳定性:公司2012年前三季度实现投资收益18.10 亿元,同比增长129.28%;前三季度管理费用29.04 亿元,同比略增0.23%,其中三季度单季费用环比下降14.48%。稳健的投资风格和较强的费用管控力成为公司重要的业绩稳定器。 5. 投行业务有望成为收入增长主要动力:至2012年3季度,公司在会IPO主承销项目达19个,其中2个已过会,股票承销收入增长可期;与此同时,2012 年10月公司已承销4 家企业债,募集资金31 亿元,投行业务有望带动公司整体收入增长。 6. 海外业务进展顺利:作为一线领跑性券商,公司的国际布局也走在行业的前列,海外业务进展顺利。公司成立了国际业务协调委员会,统一领导和协调境外业务的开展,全面推进国际化战略的实施。 7. 近期重大事项分析: (1)、2014年9月23日公告,公司近日收到中国证券业协会《关于同意开展互联网证券业务试点的函》(中证协函【2014】587号),同意公司开展互联网证券业务试点。在互联网金融发展热潮下,传统经纪业务正遭受前所未有的冲击,公司开展互联网证券业务顺应行业发展趋势,有利于公司更好的开展互联网金融业务,提升公司行业综合竞争力。 8. (2)、2014年6月5日公告,公司收到《国家外汇管理局上海市分局关于海通证券股份有限公司扩大外汇业务经营范围的批复》(上海汇复【2014】16号),同意公司增加外币有价证券承销业务。公司《证券业务外汇经营许可证》的外汇业务范围原为:外币有价证券经纪业务,现变更为:外币有价证券经纪业务,外币有价证券承销业务。此次扩大外汇业务经营范围获批,显示出公司积极开拓创新业务的信心,将对公司长期发展起到积极作用,有望提升投资者信心。 9. (3)、2014年2月13日公告,公司中国证监会上海监管局《关于核准海通证券股份有限公司设立1家分公司的批复》沪证监许可【2014】15号),核准公司在中国(上海)自由贸易试验区内设立1家分公司,公司将依法依规为新设分支机构配备人员,健全完善制度、业务设施和信息系统,并在该批复下发之日起6个月内完成分支机构设立及工商登记事宜,同时按有关规定向上海监管局申领《证券经营机构营业许可证》。 10. 风险提示:股市波动幅度和交易量、佣金费率下降超出预期,创新业务进展不顺等。 (此文不代表本网站观点，仅代表作者言论，由此文引发的各种争议，本网站声明免责,也不承担连带责任。) |
