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路透社的一篇专栏分析文章指出，随着巴西谷物出口港的堵塞程度日趋严重，美国大豆供应商可能喜上眉梢。本年度迄今为止美国大豆出口一直低迷不振，比过去两年的平均水平落后20%左右。 巴西港口货轮出现拥堵正值玉米出口高峰期。在占到巴西全国出口总量20%的帕拉纳瓜港口，上月货轮在港口外等待的时间长达43天[参见图1]。其他地方也大致如此。在巴西十大谷物出口港中，10月份货轮等候装船以及离港的时间高达去年同期的两倍。 由于今年巴西谷物供应充足，价格颇具竞争力，而且雷亚尔汇率疲软，巴西出口商对出口前景乐观不足为奇，但是有可能乐观的过了头。虽然迄今为止的出口总量显着高于上年同期水平，但是由于货轮数量增加，谷物供应增长，而且降雨频繁，今年的出口效率不如上年，货轮拥堵程度可能进一步加剧。 就玉米而言，基于巴西国内玉米价格以及全球玉米出口供应过剩的情况，只要今年剩下时间里相关因素保持稳定，买家仍然会认为采购巴西玉米很划算，值得等这么久。不过对巴西的大豆出口商来说，港口拥堵可能让人闹心。巴西和美国大豆运至中国的交货成本一直竞争激烈；而到了明年2月份巴西大豆出口季节开始时，巴西港口仍然会有货轮在等待装运玉米，这意味着中国买家可能很快开始把更多货轮派往美国接运大豆，而不是把货轮派到巴西碰运气，特别是在巴西大豆成本优势减弱的情况下。 ☆降雨导致拥堵加剧 巴西港口出现拥堵并非罕见，只是屋漏偏逢连阴雨，频繁降雨导致拥堵程度加剧。由于谷物装运机不带雨棚，所以下雨时只能暂停工作。过去两个月里，巴西南部地区降雨频繁，雨量充沛，而该地区恰恰是巴西玉米和大豆的主要出口港所在地。气象预报显示未来两周天气也不太可能放晴。 未来三个月的天气也不容乐观，因为厄尔尼诺通常造成巴西南部地区天气多雨，这虽然有利于大豆生长，但是却会导致港口关闭，出口延迟。基于最新的11月份装船日程表，在帕拉纳瓜港外面排队的货轮需要等上近50天才能装船离港，而且这还没有考虑降雨可能造成的装船中断。巴西其他港口的拥堵问题在本月预计也不会显着缓解。 今年帕拉纳瓜港新增了三台效率更高的装运机，加上港务局近期出台规定管理卡车运输，有可能防止再现2013年底的情况，当时耽搁时间达到近100天。不过，由于货轮排队过长，因此装运效率提高可能不足以抵消等待时间延长，特别是降雨量高于预期的情况下。 ☆目前巴西玉米出口形势不错 目前巴西玉米价格要比美国玉米便宜，每吨价差达到22美元。即使假设11月份装运耽搁50天，巴西玉米运至亚洲主要买家的交付成本依然有吸引力，值得买家采购。只有当帕拉纳瓜港的船运耽搁时间长达六个月时，日本和印尼等亚洲买家才会转向美国玉米，不过这样长的延迟在近些年还从未发生过。 此外，考虑到巴西雷亚尔汇率疲软，意味着巴西出口玉米的利润提高，因此巴西供应商有更多动力来出口玉米，并保持巴西玉米价格的竞争力。 巴西玉米出口的另外一个优势是今年玉米出口港数量增加，可能缓解帕拉纳瓜港和南部其他港口的压力。今年7月1日以来巴西玉米出口总量比上年同期增长50%，其中北方Pará港的玉米出口量比上年同期增长10倍。 ☆巴西船运耽搁若恶化，美国大豆销售可能很快加速 但是如果巴西船运拥堵程度恶化，或者巴西和美国大豆的价差拉近，巴西大豆出口商可能开始感到坐卧不安。 最近几周，从美国新奥尔良港和巴西帕拉纳瓜港运至大连港的大豆交付价均出现稳步下滑，但是巴西大豆和美国大豆的价差缩小。不考虑其他因素的情况下，目前帕拉纳瓜港大豆价格比美国大豆每吨便宜7美元，这意味着巴西大豆出口延迟的时间不能超过70天[参见图4]。但是需要指出的是，上述预估的价格敏感度很高。如果巴西和美国大豆的价差缩小哪怕1美元，货轮等待的最长时间就会降至60天。 这对于巴西大豆供应商来说是个坏消息，因为船运耽搁程度预计将会加剧。巴西玉米出口通常于1月份放慢，恰好赶在2月份大豆出口步伐加快之前，但是由于今年船运耽搁时间比正常要长，因此在明年大豆出口季节开始时，可能仍有货轮在等着装运玉米。 从成本角度考虑，目前的价格意味着巴西大豆对中国买家仍有吸引力，但是中国买家不能指望这些大豆能够很快大批到货。巴西出口商只能期望从目前到2月期间，大豆的交付成本不会变得对他们不利，买家仍然认为巴西大豆值得等待。但是形势看来越来越对美国大豆出口商有利。巴西港口拥堵可能导致出口形势逆转：巴西出口商不得不寻找买家，而美国出口商坐收渔利。 (此文不代表本网站观点，仅代表作者言论，由此文引发的各种争议，本网站声明免责,也不承担连带责任。) |
