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4月24-26日，第二届GIFT长三角经济圈创新资本峰会举行，同时也恰逢毅达资本满5周岁，在烟花三月的扬州，毅达资本董事长应文禄和创投界的大佬们一起解锁科技投资的答案，他给出了投资科技，从“可以拥有”到“必须拥有”的逻辑，提出了评判科创企业的“十问”原则，更是强调科技必将改变现有产业，带来新一轮产业变革，甚至是革命。 科创板带来投资科技的最大政策支持 应文禄表示，科技是历史的杠杆，更是未来竞争的制高点。人口红利、基础设施建设等相对容易摘取的“低垂的果实”被逐步利用，经济、社会要想获取持续的增长动力和活力，必须要瞄准“高枝上的果实”，以美国为代表的强国发展的经验告诉我们，摘取高枝上的果实必须架起“科技的云梯”，让科学研究成为核心的源泉，让高度创新的工业部门包括在座的企业成为核心动力。 “中美贸易战之后，中国全社会都意识到关键的核心技术我们是要不来、买不来也讨不来的，发展科技、创新引领，就成为普遍的共识和认知。科技就成了能够让经济这块大蛋糕快速增长的核心引擎，”他说，“科技同时还是一块吸铁石，它能够对人才、资本、产业具有强大的集聚效应。所以科技投资自然也就成了未来这种大趋势下面的顺势而为，现在我们的产业链、人才链、制度链、创新链已经相互交织，已经创造了一个科技投资非常好的环境。” 投资科技最大的政策变化是什么呢？应文禄认为是科创板，科创板在他看来可能是不亚于股权分置改革的重要改革，它是全中国资本市场真正的市场化开始，也可以说是双轨制并行的开始。科创板的政治定位是非常高的，其提出了三个面向，面向世界科技前沿，面向经济主战场，面向国家重大需求。科创板其实是一个大智慧的综合，是综合了政治智慧，处理问题的智慧，科技创新的智慧以及过去各种经验总结的智慧，可以说科创板吹响了中国向科技强国的重要号角。 对于科创板的认识，其实不应该停留在申报了几家企业数量上，应文禄认为，科创板是完全对标纳斯达克、适度借鉴香港市场的上市规则，如果能够深入了解科创板在资本市场基础制度建设方面的改革地位和影响，对于短期的申报数量也不会特别关注。但所谓市场上传出的独角兽 “大美人”企业，和真正市场上行业隐形冠军的企业从视觉上看，冲击是非常大的，科创板需要一个培育的过程，应该多一点呵护和耐心。“美国纳斯达克的市场也成立于上世纪70年代，但像类似Google、Facebook、Intel等伟大的公司也是经过多年的市场沉淀培育起来。目前科创板还是属于积累的阶段，企业虽然不那么美，大部分尚不为人所知，但未来有很大的发展空间。”他说。 科技投资未来凸显四大趋势 对于科技的未来，应文禄认为，以下几个趋势已经比较明显。 第一，智能互联网的时代大幕已经拉开，我们进入移动互联网的下半场，C端流量红利已经遇到天花板，B端的发展才刚刚开始，工业互联时代、物联网时代和智能化时代已经来临。 第二，A（AI人工智能）B（Big data大数据）C（Cloud云）已经不再神秘化，将会成为科技领域发展的基础设施。 第三，5G将会彻底改变社会，改变人们的生产、生活方式，“5G+场景应用”将会改变和挑战很多行业的现有模式。 第四，进口替代的机会不可忽视，贸易战背景下自主创新、自力更生的“两自精神”将会在进口替代方面得到充分的展现。 不管是二级市场还是一级市场，科技领域的投资将会变成市场持续、反复追逐的热点。科技投资，已经从“Nice to have”成为“Have to have”。 而根据毅达资本投资科技积累的经验来看，其实投科技是有讲究的，评判科技企业的标准有“毅达科技十问”。
第一，创始人学习背景和工作，经历是否具有技术DNA；第二，企业研发人员的层次、占比如何？R&D的投入及占营收的比重如何？第三，企业是否具有自主技术，是底层技术还是应用层面的技术？是原创技术还是吸收消化技术？第四，专利的质量和转化为经营成果的能力如何？第五，行业地位如何，是否深度的参与了国家行业的标准制定？第六，社会认可度如何，是否拥有国家级或者说省级重大创新产品，或者获得国家重大科技立项及成果？第七，企业上下游的朋友圈是否国际巨头或业内顶尖？第八，企业的竞争对手是谁，是否拥有进口替代产品？第九，技术发展方向是否主流，未来技术发展的可替代性风险评估如何？第十，产品的质量和价格的定位是否符合市场的需求？这样就可以看出来这个企业的科技含金量够不够。 而同时他也强调，科技投资，听起来很有魅力、前景光明、热情高涨，但是这也可能是一场魅惑，科技投资永远充满着不确定性，机遇和陷阱并存，必须要保持十分的理性、清醒的头脑和独立的判断，千万不要成为科技变革下面的炮灰。 怎么才能避免这个炮灰？在应文禄看来要把握三个核心，第一，要看清趋势，我觉得趋势非常重要，如果企业谈高估值，那必须要有高成长的表现去对冲，在我看来，没有这样的对冲就是一个伪趋势；第二个要看透本质，包括对人的了解，对公司的深入调研，对科技前沿的把握，对产业周期的联动，是将来避免掉入伪科技里非常重要的细节的方法；第三个要回归商业本质，不管说是高科技、硬科技、黑科技和深科技，最后都必须回归商业本质，看这种科技能否变现，科技能否变成商业利用。所以这种应用场景有没有变现非常重要，如果没有这种应用场景，就没有商业变现的可能。 (此文不代表本网站观点，仅代表作者言论，由此文引发的各种争议，本网站声明免责,也不承担连带责任。) |
