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全通教育(300359)的市值在去年5月份一路冲上300亿元，超过了纽交所上市的新东方(EDU.N)。就在全通教育股价一路飙涨的同时，在纽交所上市的学大教育(XUE.N)开始启动私有化，筹备回归A股。据称，学大教育在中国K12课外辅导市场的份额仅次于新东方，与另一家也在纽交所上市的好未来(XRS.N)并称国内K12课外辅导教育三巨头。 (300010)、(000526)向学大教育发出初步收购要约，计划以每ADS(存托股份，1ADS=2普通股)3.38美元的价格，总计2.2亿美元收购学大教育所有在外流通股票。 就在同一时间，银润投资的原控股股东椰林湾将其持有的1500万股以6亿元的价格转让给了紫光卓远，折合每股40元的股价远高于停牌前的市场价，而这部分溢价也被视作是紫光卓远的买壳成本。在股权转让之后，紫光卓远持有了银润投资15.59%的股权，成为第一大股东，银润投资的实际控制人也变为清华控股，而最终的实际控制人则是教育部。 随后在8月份，银润投资又启动了非公开发行2.87亿股，其中，紫光集团通过下属子公司紫光育才和建坤长青合计认购其中的1.08亿股，占非公开发行完成后公司总股本的28.2%；学大教育的原有股东、管理层和核心员工通过5家持股公司和员工持股计划，合计认购其中的1.2亿股，占总股本的31.33%；剩余3家财务投资者认购其中的5900万股，占比15.39%。 从控股比例来看，“紫光系”加上此前通过二级市场增持的部分股份，总计持有银润投资非公开发行之后33.31%的股份，实现了控股，同时“紫光系”和原管理团队及员工持股也相对均衡。 通过此次非公开发行，银润股份可以募集到55亿元资金。公司和学大教育最终确定的私有化协议为3.5亿美元，因此，其中的23亿元用于收购学大教育的股权，剩余的32亿元用于设立国际教育学校投资服务公司和在线教育平台建设。 在分析人士看来，“紫光系”前后只花费了29亿元的资金就将学大教育并入旗下，不但通过A股募集资金完成了学大教育的私有化，而且还巧妙地规避了借壳上市，将以最快的速度完成学大教育回归A股。 据悉，学大教育已经在去年12月16日召开的特别股东大会上以99.9%的高票通过了这一私有化协议，而在此前，美国证券交易委员会(SEC)也并未对此次私有化提出反对意见，按照公司方面的预计，整个交易将在今年一季度左右完成。 而在银润投资方面，目前公司的非公开发行方案已经获得股东大会的通过，接下来，在获得证监会的批准之后，这一协议将正式履行。 前后只用不到一年时间，学大教育或将创下中概股回归A股的最快纪录。 业务转型急缺钱 整个清华控股虽然旗下上市公司平台众多，但是银润投资是旗下唯一的教育资产整合平台，如果按照清华控股的同业竞争承诺，那么未来清华控股旗下的教育资产都有望注入到这一上市公司平台。 相对而言，此次回归对于学大教育显得更为迫切。 学大教育目前在全国有123所学校，主要业务是针对中小学生一对一地进行应试教育考试培训。相比于新东方的大班模式和好未来的小班模式，这种一对一的培训模式，在师资和场地上的成本将更高。 根据研发中心项目，整个再融资规模将近40亿元。 同样，立思辰从2013年以来的2年时间已经并购了将近10亿元的教育资产，其中涵盖了软件开发、信息技术、数据处理以及线下职业教育等，凭借着向在线教育的转型，公司的市值规模已经从2013年的十几亿元跃升至目前的超过200亿元。 就在年初全通教育创下A股最高股价纪录的同时，立思辰的股价也曾经一度暴涨240%，而拓维信息更是飙涨了280%。 在行业研究机构看来，传统线下培训教育的单纯收费模式已经难以为继，而线上教育也难以复制美国那样的付费用户模式，线上和线下相结合的模式更符合中国实际，通过社区化和粉丝化聚拢人群，通过优质的课程资源增加用户的黏性。 (责任编辑：DF155) (此文不代表本网站观点，仅代表作者言论，由此文引发的各种争议，本网站声明免责,也不承担连带责任。) |
