|
【企业家领投更靠谱？ 牛投网辟股权众筹蹊径】随着互联网巨头京东、阿里及传统PE中科招商，旗下股权众筹平台京东东家、蚂蚁达客、云投汇的纷纷推出，股权众筹行业更加热闹了。 随着互联网巨头京东、阿里及传统PE中科招商，旗下股权众筹平台京东东家、蚂蚁达客、云投汇的纷纷推出，股权众筹行业更加热闹了。 零壹研究院今年2月下旬发布的《2015轮以上公司的创始人或高管。实业经历让他们完成原始积累，能够给创业者提供资金。更重要的是，他们能给创业者提供创业帮助和行业资源。 但这群企业家有一个短板：他们并非专业的投资人，在创投圈寂寂无名。郭海峰表示，牛投会通过投资学院对其进行培训，然后再由他们在牛投上实战，选择领投相关的项目。在牛投1月份的10个项目中，有三四个都是由参与培训的企业家来担任领投。 与传统行业中企业家当投资人的定位相匹配，牛投平台上的项目，也大多是扎根传统行业、有正向现金流、处于天使投资阶段的互联网项目。郭海峰认为，这些项目将是中国未来上市公司的主流形态。 “我们经常看到一些互联网项目有三五千万用户，通过烧钱成为行业第一，但仍找不到盈利方向。”他说，这些项目不是牛投的选择，平台更青睐于传统行业中有正现金流的项目，这些项目运用互联网思维重构在线消费场景，很容易打开想象空间。可能这种项目只有一两万个用户，但由于高客单价和用户的高黏性，收入往往能够做到很高。 牛投网品牌运营相关负责人对21世纪经济报道记者表示，目前已有30个项目通过牛投完成众筹。牛投已经促成项目融资总额7326万元，公司计划在2016年完成10亿的众筹项目融资额。 郭海峰认为，随着全民天使投资概念的普及，天使投资的平均回报率会下降。美式VC所追求的千倍回报的项目毕竟是少数，牛投所选择的恰恰是可能发展地慢，但不会马上倒闭的项目。这些项目自身有造血功能、现金流健康，将是未来新上市公司中的主流。 “随着A股注册制的推出和新三板的扩容，每年新上市公司的数量会是原来的五到十倍的，达到数千家。倒推到早期投资市场，未来上市的数千家公司跟以前的A股上市公司相比，最大的不同在于他们中大部分都拿过VC、天使投资，牛投瞄准的就是这样的公司。”他说。 竞争：项目退出高峰或加剧行业分化 “2015年是股权众筹元年，2016年众筹项目陆续开始变现，将迎来项目退出的高峰期。”郭海峰表示，这时候哪家平台赚钱、哪家平台赔钱、哪家平台项目靠谱都会表现出来，这将促进股权众筹行业的分化。 京东东家在2月23日宣布，第一个完全退出项目——“老炮儿”工体演唱会诞生。项目投资人获得现金收益7.3%，折合年化收益率为21.9%，实现溢价退出。据了解，目前牛投平台尚无项目退出案例，预计在今年3月底会陆续出现。 “牛投上达成的项目一般是下轮或下下轮退出，平均周期在两年以内。由于众筹项目金额一般是一两百万，占股1%至2%比例较小，所以比较容易实现退出。”郭海峰表示。 人人投CEO郑林对21世纪经济报道记者表示，随着大量众筹项目的退出，不排除群体事件将会产生，人人投本身也面临这种情况。最好的解决方式就是，按照当初的协议约定来进行项目退出。 京北众筹总裁、上海交通大学互联网金融研究所所长罗明雄对21世纪经济报道记者表示，为了避免人头多沟通困难，同股同权是最好的方式。领投加跟投，同进同退、等比例退出的方式可以解决道德风险和信息不对称的风险。传统的股权退出方式有下轮、下下轮退出，被并购退出，新三板挂牌或独立IPO退出，大股东回购退出四种。京北众筹与北交所、上交所构建LP份额的流转系统，也是一种新的退出方式。 罗明雄还表示，随着阿里、平安等拥有资源和专业性平台的进入，股权众筹平台2016年将迎来大的发展，项目融资额将有五到十倍的增长，但真正的市场格局将在2017年落定。与P2P平台类似，未来90%的股权众筹平台倒闭都有可能。一些不具备独特项目资源、专业风控能力、批量投资人推广能力、合理的退出和投后管理能力的平台自然会被淘汰。 郑林认为，2016年将是股权众筹行业发展的分水岭。平台想要创新发展，模式一定要垂直化，而不是做综合类平台。另外，公司可以把自己打造成非上市公司融资的展示平台，像人人投就是对资源进行整合，用电商的思维做众筹。“平台不必要既懂风控，又提供产品技术，还负责执行退出环节，这样模式太重，融、投、管、退可以找专业机构来合作。”他说。 郭海峰表示，他认为众筹平台间未来的竞争，是谁能给创业者带来有用的人的钱。对于理性的创业者来说，众筹不只是解决财务问题的通道，还要看看背后提供资金的人是谁。在牛投上，创业者更容易融到对其未来发展有支持的企业家的钱。 “牛投更重要的一点是，可以实现价值链接的作用。让创业企业通过股权众筹，形成自己的生态圈。”他解释道，例如一家做智能硬件的创业公司，在牛投社群认识了一家做电商的创业公司，并对其投资10万成了股东。这家智能硬件公司并不一定在乎这10万是否能赚钱，但这笔价值链接有助于双方未来做成一笔生意或者达成某种合作，也是一种溢价。 (责任编辑：DF099) (此文不代表本网站观点，仅代表作者言论，由此文引发的各种争议，本网站声明免责,也不承担连带责任。) |
