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四季度投资热词：十三五规划 ■ 多空论剑 在券商清理外部账户暂缓等多重消息的作用下，周中市场迎来比较大的反弹，市场信心出现暂时性恢复。私募人士认为，目前市场的短期反弹特征较为明显，但将此作为中期反弹的起点为时过早，成交量是下一阶段的重要考量因素。短期来看，可以阶段性参与迪斯尼、新能源汽车等板块；长期来看，对政策利好的依赖性较强，四季度“十三五规划”会是市场主要关注和讨论的重点，可能会出现一些比较新的投资机会或者已有的投资主题出现新机遇。 □本报记者 徐文擎 短期反弹特征明显 中国证券报：在券商清理外部账户暂缓等多重消息的作用下，周中市场迎来比较大的反弹，这是短期还是中期反弹？ 薄君杰：周三市场出现了久违的千股涨停，虽然市场信心有所恢复，但是市场目前仍处于底部构筑过程当中，短期反弹的特征明显。首先，市场在探明2850点的支撑之后，一直处于3000点至3200点之间狭小的空间内整理，成交量处于逐步萎缩状态。即使周三千股涨停，沪市成交也不到3000亿元，在如此地量背景下要展开中期反弹，难度较大。 其次，虽然消息面上有清理外部账户暂缓等利好消息，但市场在弱势的情况之下，对利好的反应并不会非常激烈；在出现短期反弹之后，市场对利空的敏感度会提高。在经历了前期断崖下跌之后，市场需要时间来修复心态，短期谨慎心态将制约市场的反弹力度。 所以，在外部账户清理虽然暂缓、但资金仍会逐步流出的大背景下，市场将在比较长时间内处于整理的过程当中，要产生中期反弹，其首要条件是市场资金进出达到短期平衡，在资金进出的临界点找到之前，市场将以震荡整理为主。 王成：短期反弹特征比较明显，有几方面因素。首先，人民币贬值预期有企稳迹象；其次，政府在多管齐下促进经济发展，包括大型基建等工程的陆续实施，对于经济出现较大幅度下滑的苗头起到遏制作用，市场对经济的担忧也会逐渐降低；另外，监管层对维护资本市场稳定的态度十分坚决，市场对于清理配资等有较大影响的利空信息在逐渐消化，市场持续在3000点至3200点区间震荡，并未出现单边下滑的趋势。随着清理配资平稳推进，负面影响会逐渐降低，投资者情绪会有所好转。目前市场各方整体低仓位也导致做空动能不足，是潜在的多头。换句话说，存量加仓将是构成新一轮买盘的重要因素。但是目前成交量还没有恢复到前期高点，中期反弹的阻力较大，需要观察。 中国证券报：散户此时是否适合参与反弹？在操作上能给他们什么建议？ 薄君杰：市场在2850点的政策底面前，需要比较长时间的反复确认。从以往多次底部构筑的过程来看，目前的市场区域毫无疑问已经处于中期底部区域。但是经过此次大规模的调整，市场价格体系已经变得比较无序，接下来指数调整空间较为有限，同时个股价格体系重新建立是一个比较漫长的过程。在此过程中，不为市场认可的公司，其价格调整风险仍旧较大。如果择股没有跟上市场的主流，操作亏损可能性很大，所以此阶段的操作，还是应该以耐心等待为主，等待市场波动幅度收窄，等待市场信心逐步修复。 王成：散户不适合参与现在的反弹。在市场价格体系重新恢复秩序之前，将经历漫长的震荡整理过程。期间，不仅要求投资者看公司的基本面，还要对交易图形等技术层面、市场情绪有较深刻理解，对消息及其背后意味较为敏感。非专业的投资者难以同时达到这些要求，所以建议普通投资者以耐心等待为主。如果一定要操作，也尽量轻仓参与。 关注政策利好 中国证券报：短期有哪些板块适合参与？采取怎样操作策略？ 薄君杰：从目前市场情况看，主题投资仍旧是主流，上海本地股尤其是迪斯尼板块由于有2016年初开园信息的支持，近期出现持续强势；网络安全概念也因为中美交往的增加而获得资金流入，这些题材具备一定参与性。但是，这些板块走出单边向上行情的可能性不大，反复活跃可能是其主要走势。此外，由于市场前期下跌泥沙俱下，部分优质个股被错杀，此时可以逐步选择一些年报业绩可能较好、股价跌幅超过市场平均水平的个股进行跟踪。 王成：目前来看，新能源汽车表现不错，但这一板块有自身问题，例如容量较小、估值较高；迪斯尼板块也有阶段性的靓丽表现，但这类股票适合波段参与，他们往往是两三天高企后又回落，过几天再起来。 中国证券报：未来一个季度市场将由哪些因素来主导行情演变？ 薄君杰：四季度市场的主导因素包括：一是美联储的加息动向，市场情绪可能会较长时间受其影响；二是市场融资盘资金流出的拐点何时到来，目前两融资金规模已经大幅度下降，四季度资金面的拐点将会出现；三是十八届五中全会的召开，届时“十三五规划”等将成为大会讨论的重点，有可能成为市场新的题材炒作点；四是年底资金面有没有进一步宽松的迹象，降息降准预期对市场走势会有重大影响。 王成：首先，货币政策和财政政策是影响四季度行情的一个重要因素，目前来看，市场对宽松货币政策和积极财政政策的预期较强；其次，存量何时加仓会有明显作用，四季度增量资金对市场作用可能会比较小；另外，“十三五规划”会是市场热烈讨论的议题，会议中可能出现一些比较新的投资机会或者已有的投资主题出现新机遇；最后，监管层的态度对市场情绪有重要支撑。以上四点，会成为主导下一季度行情走势的主要因素。 (此文不代表本网站观点，仅代表作者言论，由此文引发的各种争议，本网站声明免责,也不承担连带责任。) |
